חישוב ה- IRR הוא דרך לנתח השקעה שעבורה התשואה הצפויה (או בפועל) משתנה משנה לשנה או לתקופה.
למעט מכשירי חוב המניבים שיעור תשואה קבוע על חייהם, וריאציה כזו היא הנורמה. מתודולוגיית ה - IRR היא מכשיר לגזור שיעור תשואה אחד ממוצע ממוצעת מתרחיש שכזה.
אם שיעור ההיוון בפועל (שהוא העלות התיאורטית של הכספים לחברה או למשקיע הנדון) נמוך מ - IRR, יש לבצע את הפרויקט או ההשקעה. זה כלל קבלת ההחלטות של אצבע בשימוש כאשר IRR משמש כלי אנליטי להערכת פרויקטים או השקעות.
דוגמה מספרית פשוטה
אתה מבצע הלוואה של $ 1,000 למישהו. על פי תנאי ההלוואה, תקבל תשלום ריבית של 11% (110 $) בסוף השנה הראשונה, ותשלום ריבית של 20% (200 $) בתום השנה השנייה, ובאותו זמן גם לקבל בחזרה את הקרן $ 1,000.
IRR שלך, או שיעור התשואה הפנימי, על הלוואה זו, יהיה 15.1825%.
הנה הוכחה לכך:
הערך הנוכחי של $ 110 הוא $ 95.50, בהתחשב שיעור הנחה של 15.1825%.
כלומר, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
בינתיים, הערך הנוכחי של 1,200 $ הוא 904.50 $, בהתחשב בשיעור הנחה של 15.1825%.
באופן ספציפי, $ 1,200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50
ו, $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00
מחשוב IRR
מחשבון פיננסי HP12c הוא כלי קלאסי, עדיין בשימוש נרחב, עבור חישוב של IRR, או שיעור התשואה הפנימי.
יתר על כן, רוב תוכניות גיליון אלקטרוני, כגון Microsoft Excel, מציעים את המתקן לחשב את זה.
שימושים של IRR
שיעור התשואה הפנימי הוא, כאמור, כלי מכובד בתחומי מימון שונים. בניתוח פרויקטים, למשל, הוא משמש לעתים קרובות כדי לקבוע אם יש לבצע פרויקט מסוים. עם זאת, כמפורט בסעיף הבא, השימוש ב - IRR במראה צופה פני עתיד זה מוגבל למגבלת החלתו על נתונים צפויים, אשר עשויים או לא יתממשו.
במבט לאחור, IRR משמש להערכת ביצוע בפועל של השקעות. קרנות השקעה, ובמיוחד קרנות גידור, נוהגים לצטט אותן כאינדיקטור מרכזי לרשומותיהן.
באופן כללי, IRR הוא מדד נפוץ להערכת השקעות בפועל או פוטנציאל שבו התשואות השתנו או שצפויות להשתנות לאורך זמן. בדוגמה המספרת פשוטה לעיל, המלווה הפוטנציאלי מקבל תשואה שנתית ממוצעת של 15.18% על הכסף שלו או שלה צריך להשוות את זה הזדמנויות השקעה אחרות כדי לשפוט את רצונה.
מגבלות של ניתוח IRR
התשואות הצפויות או החזוייות עשויות שלא להתממש כצפוי.
פרויקט או השקעה עם IRR נמוך יותר צפוי להיות עדיף אם זה נמוך IRR יכול להיות מרוויח על סכום הקרן גדול יותר.
לדוגמה, הזדמנות להרוויח 30% על השקעה של 100,000 $ מביא פרסים מוחלטים יותר מ 40% על 1,000 $.
פרויקט או השקעה עם IRR נמוך צפוי להיות עדיף אם זה נמוך IRR יכול להיות הרוויח לתקופה ארוכה יותר. לדוגמה, להרוויח 30% המורכב על פני ארבע שנים, אשר כמעט משולשת ההשקעה שלך, ניתן לטעון כי הוא חלופה טובה יותר מאשר להרוויח 40% לשנה אחת בלבד לאחר לקוחות פוטנציאליים מאוד בטוח עבור השקעה חוזרת לאחר מכן.
ה - IRR הכולל של תיק השקעות אינו הממוצע של ה - IRR בכל פרויקט, אבטחה או השקעה בו. במקום זאת, ה- IRR הכולל של תיק עם תשואה ראשוני גבוה של הון בדרך כלל גדול יותר מאשר IRR הכולל של תיק שבו רוב הרווחים מגיעים מאוחר יותר, גם אם האחרון יש רווח כולל יותר לאורך זמן.
לכן, מנהלי קרנות פרטיות מבקשים לעתים קרובות לייצר IRR גבוה יותר על תיק השקעות על ידי הפקת השקעות מנצחות מוקדם תוך שמירה על איבוד השקעות ארוכות יותר.
עבור מגבלות של ניתוח IRR, דיון מעולה ניתן למצוא במאמר שכותרתו "כדי לדרג תשואה, לחשוב על מה שאתה חסר" על ידי ג 'ון קיי, Financial Times , 9/8/2010.
ידוע גם בשם - שיעור התשואה הפנימי, שיעור משוכה, שיעור התשואה, ריבית מורכבת.