באמצעות שכבות, סוחר מנסה לשטות סוחרים ומשקיעים אחרים לחשוב שחשיבות קנייה או לחץ מכירה עולה על ביטחון נתון, מתוך כוונה לגרום למחיר לעלות או ליפול.
הסוחר עושה זאת על ידי הזנת מספר הזמנות כי אין לו שום כוונה לבצע אבל במקום מתכננת לבטל.
דוגמת קנייה
סוחר מחפש לקנות 1,000 מניות של מניות XYZ, אשר נסחרת ב $ 20.00 למניה. בתקווה להוריד את מחירו הוא נכנס לארבע הזמנות גדולות למכור:
- 10,000 מניות במחיר של 20.05 דולר למניה
- 10,000 מניות במחיר של 20.10 דולר למניה
- 10,000 מניות במחיר של 20.15 דולר למניה
- 10,000 מניות במחיר של 20.20 דולר למניה
שים לב כי סוחר יש שכבת הזמנות אלה במחירים גבוהים יותר באופן קבוע מעל מחיר השוק הנוכחי. לפיכך, הם לא יבוצעו אלא אם מחיר השוק הנוכחי יגיע כלפי מעלה. הסוחר מתכוון להפוך את המשתתפים בשוק אחרים מאמינים כי הלחץ הוא הרכבה בין מחזיקי המניות XYZ וכי המחיר ולכן הוא חייב לרדת מתחת $ 20.00 למניה.
אם התוכנית פועלת, סוחרים אחרים להוטים למכור יכנס הזמנות מתחת $ 20.00, צופה כי אלה הזמנות למכור 40,000 מניות בקרוב יהיה נכנסו מחדש במחירים נמוכים יותר.
הסוחר ואז יוכלו לרכוש 1,000 מניות של XYZ ב פחות מ 20.00 $ למניה ולבטל את אלה הזמנות שכבות.
הסוחר מנהל סיכון כי הזמנות לקנות XYZ יתערב, במקום לדחוף את המחיר מעל 20.00 $ למניה. במקרה זה, על הסוחר להעביר עד 40,000 מניות לקונים, מניות שיצטרך להשיג במחירים גבוהים עוד יותר, ולגרום להפסד גדול בתהליך.
דוגמה למכירת
סוחר מחפש למכור 1,000 מניות של מניות XYZ יעשה את ההפך, כדי לדחוף את המחיר שלה. הוא נכנס לארבע הזמנות גדולות לקנות:
- 10,000 מניות במחיר של 19.95 דולר למניה
- 10,000 מניות במחיר של 19.90 דולר למניה
- 10,000 מניות במחיר של 19.85 דולר למניה
- 10,000 מניות במחיר של 19.80 דולר למניה
אם האסטרטגיה עובדת, אנשים להוטים לקנות ייכנסו הזמנות מעל $ 20.00 למניה, מצפה כי צווי שכבות (אשר הם לא יודעים להיות תחבולה גרידא) יהיה מחדש נכנסו במחירים גבוהים יותר. הסוחר יהיה מסוגל למכור מעל $ 20.00 למניה ולבטל את ההזמנות לקנות. שוב, יש סיכון. הזמנות מקוריות למכור עשוי להתערב ב פחות מ 20.00 $ למניה, לאלץ את הסוחר לקנות מניות שהוא לא רוצה, כמו אלה הזמנות לקנות להתבצע.
תגובה רגולטורית
Dodd-Frank ביל הרפורמה הפיננסית של 2010 עשה את כל צורות של זיופים חוקי בארצות הברית. על פי הוראותיו, למשל, משרד המשפטים האמריקני גבה סוחר יום בבריטניה עם פעולות בלתי חוקיות שגרמו לכאורה ל -6 במאי 2010 "התרסקות פלאש" שבה צנחו לפתע מחירי שוק המניות. בינתיים, ה- SEC נקטה בפעולות אכיפה נגד סוחרים וחברות שעסקו בזייוף ובשכבות עוד לפני המעבר של דוד-פרנק.
הרגולטורים בבריטניה, כמו גם הבורסה בלונדון (LSE) גם היו מודאגים על זיוף שכבות. הצעות שונות הוצפו בבריטניה כדי לאסור על שיטות אלה.