הערך המרבי של הלוואה מרווח ביחס לערך של ניירות הערך הבסיסיים נקבע על ידי מועצת הפדרל ריזרב.
כל חברה היא חופשית ליישם מדיניות ההלוואות נוקשה יותר מאשר שנקבע על ידי הפד.
החלק של מחיר המסחר שלא מומן בהלוואת המרווח יכול להיות משולם במזומן או על ידי רישום ניירות ערך אחרים כבטוחה. אם ניירות הערך נרשמים כבטוחה, שוויים חייב להיות בדרך כלל פי שניים לפחות מהסכום הנדרש. "שיחת שולי רווח" נובעת כאשר קיימת ירידה במחיר ניירות הערך, בין ניירות הערך שנרכשו לבין ההלוואה, או ניירות הערך המוצגים כבטוחה עבורה. קריאה שולי דורש הלווה לפרסם עוד בטחונות בצורה של מזומנים או ניירות ערך. הכללים סביב השוליים יכול לקבל מורכב למדי. לדוגמאות, ראה דיון זה בשוליים 101.
- פוטנציאל כלפי מעלה: ניצול מינוף על ידי רכישת ניירות ערך על מרווח יכול להגדיל באופן משמעותי את הפוטנציאל של המשקיעים לרווח. לדוגמה, משלמים 10,000 $ במזומן עבור נייר ערך כפול ערך ל 20,000 $ תשואות רווח של 100%, ללא עמלות, עמלות ומסים. רכישת אותה אבטחה עם 50% למטה במזומן (5,000 $) ו -50% שהושגו באמצעות הלוואה להפרש (5,000 $) תניב רווח נקי של 200% (לאחר ששילמה את ההלוואה בשולי 5,000 $), למעט עמלות, אגרות, מסים וריבית על ההלוואה.
- סיכון downside: למנף חתכים בשתי דרכים. אם ערך האבטחה בדוגמה שלנו ירד מ -10,000 ל -5,000 דולר, לקוח במזומן יביא להפסד של 50%. עם זאת, לקוח שרכש את האבטחה על השוליים 50% יסבלו הפסד מוחלט 100%. כל 5,000 $ של הערך הנותר של הביטחון היה צריך ללכת לשלם את ההלוואה שולי, ואת $ 5,000 לשים במזומן יאבדו לחלוטין.
- Vetting לקוחות: בשל הסיכונים הכרוכים, הלקוחות צריכים להיות קרובה מאוד עבור נאותות של מתן להם גישה לשוליים. בהתאם לכך, מחלקות ציות מחייבות בדרך כלל ניירת וגילויים מיוחדים על מנת להבטיח שחשבונות שוליים מוצעים רק ללקוחות שמבינים את הסיכונים במלואם, ואשר יש להם את המשאבים הכספיים כדי ליצור הפסדים אפשריים.
- מלאי סטנדרטי: הניירת הסטנדרטית לפתיחת חשבון מרווח כוללת בדרך כלל את השפה שבה הלקוח מאפשר לחברה להשאיל את ניירות הערך המוחזקים בה, לפי שיקול דעתה וללא כל פיצוי ללקוח. ראה את המאמרים שלנו על ההלוואה המניות SEC סעיף 15c3-3 לפרטים נוספים.
ידוע גם בשם: ניירות ערך ההלוואה
דוגמה לשימוש בטרמינולוגיה: רכשתי 100 מניות של יבמ בשוליים, עם הלוואה מחברת הברוקרים שלי.